網(wǎng)貸平臺(tái)的高速發(fā)展和高風(fēng)險(xiǎn)客觀并存，國(guó)內(nèi)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式中信貸風(fēng)險(xiǎn)的增加和線下開(kāi)拓成本的加大，導(dǎo)致眾多平臺(tái)瀕臨破產(chǎn)。當(dāng)前，P2P平臺(tái)回歸信息中介定位的呼聲日益高漲。不過(guò)，網(wǎng)貸平臺(tái)回歸純信息中介的發(fā)展仍受到國(guó)內(nèi)個(gè)人征信體系的缺失。

第一方面是中外P2P風(fēng)控模式的差異，前一段時(shí)間我和國(guó)內(nèi)同行一起去了趟英國(guó)，與ZOPA等當(dāng)?shù)豍2P公司的CEO進(jìn)行了深度對(duì)話(huà)，深刻地感受到的魅力與活力。相比之下，中國(guó)P2P平臺(tái)在運(yùn)作模式和風(fēng)控技術(shù)上與國(guó)外的差異還是非常明顯的。第二方面是國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)破解盈利困局一些感悟。國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)P2P平臺(tái)雖然現(xiàn)金流可能是正的，但如果嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)審核來(lái)評(píng)定，幾乎沒(méi)有盈利的，國(guó)內(nèi)P2P的苦只有從業(yè)者自己清楚。那么如何改變這種狀況，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的長(zhǎng)線發(fā)展呢？我將根據(jù)放內(nèi)部分享要求，結(jié)合玖富實(shí)踐具體來(lái)說(shuō)一說(shuō)實(shí)際感受，不評(píng)判對(duì)錯(cuò)，僅供同業(yè)參考分享。

中外P2P行業(yè)的差異

P2P起源于英國(guó)，這種模式創(chuàng)始鼻祖是英國(guó)一家叫ZOPA的網(wǎng)站。ZOPA成立于2005年，10年間一直堅(jiān)持個(gè)人微額信用借貸，現(xiàn)在ZOPA的估值是英國(guó)P2P最高的。P2P興起于美國(guó)，經(jīng)過(guò)衍生和發(fā)展，P2P模式在美國(guó)得到了進(jìn)一步發(fā)展，產(chǎn)生了較多的類(lèi)型，Lending Club、Prosper都是知名企業(yè)，歐美P2P公司根深蒂固地認(rèn)為自己屬于高科技行業(yè)，更多地強(qiáng)調(diào)了互聯(lián)網(wǎng)背景，他們有一個(gè)特別的稱(chēng)謂叫做“另類(lèi)金融”“市場(chǎng)借貸”，其存在是對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)的一種補(bǔ)充。而中國(guó)的P2P多強(qiáng)調(diào)金融屬性，很多都是小貸公司、擔(dān)保公司包括銀行背景進(jìn)軍P2P, 科技含量不高。

說(shuō)到這里，不得不提在12月12日首個(gè)成功登陸紐交所、全球最知名的P2P平臺(tái)LendingClub。LendingClub的IPO價(jià)格為15美元，上市首日行情火爆，漲幅高達(dá)56.2%，收于23.43美元，當(dāng)日市值達(dá)到85億美元，以漂亮的成績(jī)單完成了首秀。6天之后，股價(jià)一直上升，輕松破百億美金，而國(guó)內(nèi)安全軟件360同期為70多億美金，同日上市的陌陌除了首日上漲外，一直一路之下。整個(gè)朋友圈都被lendingclub刷屏了。

美國(guó)這家“重量級(jí)”P(pán)2P公司的成功上市，讓國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)貸行業(yè)異常興奮，似乎看到了“遠(yuǎn)大的未來(lái)”。那么，中國(guó)作為全球最大的P2P市場(chǎng)，能否產(chǎn)生中國(guó)的Lending Club呢？我認(rèn)為差異太大，不能盲目樂(lè)觀。Lending Club成功上市，也與其根植的社會(huì)環(huán)境息息相關(guān)，很多條件在中國(guó)尚不具備，比如相對(duì)完善的征信體系、苛刻的信息披露機(jī)制、明確的金融監(jiān)管機(jī)制、平臺(tái)完全不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等，對(duì)此，中國(guó)的P2P公司無(wú)疑還是有一條很長(zhǎng)的路要走，需要解決行業(yè)發(fā)展中的諸多瓶頸，尤其需在模式定位、風(fēng)控環(huán)節(jié)上“嚴(yán)格把關(guān)”。

以Lending Club和ZOPA為例，我從貸前、貸中、貸后分別就中外風(fēng)控差異為大家做詳細(xì)的分析。

1、貸前：國(guó)外P2P線上操作一體化、國(guó)內(nèi)P2P多采取人海戰(zhàn)術(shù)

在貸前征信數(shù)據(jù)的采集上，國(guó)內(nèi)大多數(shù)P2P公司都是主要做線下模式，這與大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)金融的P2P的互聯(lián)網(wǎng)概念相對(duì)較弱，更多是一個(gè)網(wǎng)站。中國(guó)千人員工以上的P2P平臺(tái)不在少數(shù)，有些知名平臺(tái)員工總數(shù)甚至超過(guò)了萬(wàn)人，以人數(shù)優(yōu)勢(shì)占領(lǐng)著線下獲取客源、調(diào)查取證的市場(chǎng)。剛剛上市的美國(guó)Lending Club公司充其量也只有幾百個(gè)員工，最近剛上市的小微企業(yè)貸款服務(wù)平臺(tái)ondeck

只有369人，zopa只有65人，大多數(shù)英國(guó)的P2P公司員工在20-30個(gè)人，所有的工作流程都是線上完成，也就是純線上的網(wǎng)絡(luò)借貸，貸款申請(qǐng)、投標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)審核、貸款發(fā)放都在線上進(jìn)行，企業(yè)只是提供一個(gè)撮合雙方交易的信息平臺(tái)。這種成本結(jié)構(gòu)的不同導(dǎo)致中外P2P公司在很多做法上有較大差異。當(dāng)然，這跟中國(guó)的信用環(huán)境有很大關(guān)系，海外的P2P整個(gè)信用審核等手段都是以線上系統(tǒng)化為主，但國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)的企業(yè)則以線下審貸人員的經(jīng)驗(yàn)為主。

在貸前差異這部分，我還得強(qiáng)調(diào)一個(gè)國(guó)內(nèi)外p2p公司在用戶(hù)信息數(shù)據(jù)獲取方式上的不同。在國(guó)內(nèi)，大多數(shù)P2P平臺(tái)申請(qǐng)借款人的數(shù)據(jù)是用戶(hù)自己提交的，所以在真實(shí)度上會(huì)大打折扣，存在很大的漏洞和風(fēng)險(xiǎn)；而國(guó)外的做法則多是通過(guò)大數(shù)據(jù)的采集和購(gòu)買(mǎi)第三方數(shù)據(jù)等方式獲取，相對(duì)保證了資料的客觀性和真實(shí)性，以及效率。

2、貸中：國(guó)外P2P重信用評(píng)級(jí)、國(guó)內(nèi)P2P看金融流水

國(guó)內(nèi)外P2P在貸中的區(qū)別主要是，國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)更偏重金融屬性，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是線上線下相結(jié)合、由小貸公司或擔(dān)保公司加入平臺(tái)為借款人提供擔(dān)保或資金兜底保障，而且用戶(hù)大部分信用審核的風(fēng)控偏重銀行卡交易等流水的審核，金融特性的分析特別重；國(guó)外P2P公司則特別強(qiáng)調(diào)用戶(hù)的信用記錄，他們會(huì)運(yùn)用信用評(píng)分給借款人分出幾個(gè)等級(jí)，使出借人可以根據(jù)借款人的信用等級(jí)、借款金額、借款時(shí)限以及能接受的貸款利率提供貸款。

這種區(qū)別直接帶來(lái)國(guó)內(nèi)外P2P平臺(tái)在具體操作上的差異。比如，國(guó)內(nèi)整個(gè)P2P行業(yè)中，信審人員占比非常大。國(guó)外的P2P企業(yè)，拿ZOPA公司來(lái)說(shuō)，公司總共有65人，其中只有20人是風(fēng)控人員，而且這20人身兼風(fēng)控與客服于一身，而中國(guó)P2P企業(yè)的風(fēng)控人員和客服是完全分開(kāi)的。這就會(huì)使國(guó)內(nèi)P2P的企業(yè)加大雇傭員工的人數(shù)，對(duì)于平臺(tái)成本的控制和效率也是非常不利的，這一點(diǎn)我在后面平臺(tái)如何實(shí)現(xiàn)盈利模式重點(diǎn)講述。

此外，英國(guó)zopa提到他們選擇的客戶(hù)往往也是銀行信用比較好的客戶(hù)，平臺(tái)只是比銀行更有效率、更便捷、更便宜，為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值，做了10年的zopa不良率只有1%。對(duì)比國(guó)內(nèi)P2P多做所謂銀行不做的不太好的客戶(hù)，定價(jià)更高，不良高，也有明顯不同。

3、貸后：國(guó)外P2P信息透明點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、國(guó)內(nèi)實(shí)屬“偽P2P”不規(guī)范

在貸后差異上，國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)的出借人和借款人之間的信息是不完全透明的，目前，國(guó)內(nèi)眾多P2P平臺(tái)都在強(qiáng)調(diào)信息透明、充分披露的，能夠做到這一點(diǎn)的寥寥無(wú)幾。絕大部分平臺(tái)出于不同的目的，針對(duì)每筆交易的信息披露都十分有限，有些甚至連借款人的基本信息都寫(xiě)得十分模糊。但是國(guó)外P2P企業(yè)會(huì)讓所有的借款客戶(hù)知曉出借人是誰(shuí)，國(guó)外P2P運(yùn)營(yíng)的理念是，平臺(tái)需要讓出借人充分知道他把錢(qián)借給誰(shuí)了，信息越清晰、越透明，違約率越低。目前國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)最大的危機(jī)，這種信息的極度不透明，是個(gè)地雷，隨時(shí)都會(huì)引爆，而且無(wú)法自證。

我們的P2P，從來(lái)未曾公開(kāi)過(guò)任何形式的資產(chǎn)質(zhì)量報(bào)告，即使有壞賬率也都是自己報(bào)的，缺乏公信力。還有非常多的平臺(tái)還在用居間模式，這個(gè)就更加會(huì)造成一些信息不對(duì)稱(chēng)，這也是為什么我一直在強(qiáng)調(diào)說(shuō)，中國(guó)的P2P平臺(tái)中真正做到純粹的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的幾乎沒(méi)有，是“偽P2P”。貸后催收部分，國(guó)外更多采取外包催收，運(yùn)用很多科技手段，黑名單共享；而國(guó)內(nèi)更多還是雇傭大量催收人員，黑名單也完全不共享。

在貸前、貸中、貸后，英美P2P更多引入眾包、科技手段，有生態(tài)圈模式，而國(guó)內(nèi)P2P`更多自己封閉來(lái)做，很重、很累、很費(fèi)人。

Lending Club的運(yùn)作模式

像Lending Club這樣的公司，其貸款的主要對(duì)象是有著良好信用記錄的人群，他們是金融齒輪賴(lài)以運(yùn)轉(zhuǎn)的主要推動(dòng)力，雖然貸款者也要繳納相應(yīng)的貸款利息，但是這個(gè)位數(shù)的利率遠(yuǎn)比那些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所要求的利息要低得多。投資者在這里可以按照信用打分和風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)來(lái)分類(lèi)瀏覽各種貸款者和貸款項(xiàng)，Lending Club為投資者定制和開(kāi)發(fā)了具有金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制的交易平臺(tái)，投資者所繳納的手續(xù)費(fèi)基本在1%-4%。

我在這里需要強(qiáng)調(diào)一下，在貸款群體的定位上，國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸模式的主力借貸群體是很難在統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)迅速獲得貸款的小微企業(yè)主以及工薪階層甚至學(xué)生群體等。這類(lèi)用戶(hù)被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)視為資產(chǎn)狀況不好、信用度和還款能力較差而“拒之門(mén)外”，繼而轉(zhuǎn)戰(zhàn)到P2P尋求資金來(lái)源，這與國(guó)外P2P審批通過(guò)的用戶(hù)群體大相徑庭。

借貸者在Lending Club的網(wǎng)站里可以填寫(xiě)好個(gè)人信息和相應(yīng)的預(yù)貸款額，一般都是在1000美元到35000美元的范圍之內(nèi)的小額貸款。Lending Club作為平臺(tái)和服務(wù)提供商，會(huì)根據(jù)這些貸款申請(qǐng)者的信用記錄、預(yù)貸款額度以及還款能力等多種因素來(lái)對(duì)其進(jìn)行貸款風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的認(rèn)定，隨后會(huì)更進(jìn)一步根據(jù)其貸款額確定相應(yīng)的利率和手續(xù)費(fèi)等。

投資者在網(wǎng)站上可以根據(jù)各種貸款項(xiàng)的信息和Lending Club對(duì)其進(jìn)行的各種信用和風(fēng)險(xiǎn)方面的評(píng)估進(jìn)行瀏覽和搜索。還款利率是LendingClub制定的，投資者無(wú)法進(jìn)行調(diào)整，但是投資者可以自行決定投資數(shù)額，一個(gè)投資者可以同時(shí)對(duì)多個(gè)貸款人提供貸款，這給投資者很大的靈活度，類(lèi)似于股票等金融產(chǎn)品的投資組合，但是風(fēng)險(xiǎn)更可控。投資者的收入全部來(lái)自貸款利率，對(duì)了利率的選擇完全取決于借款者的信用記錄和目前能夠承受的還款能力，以及貸款意向等，而平臺(tái)的利潤(rùn)主要來(lái)自對(duì)貸款人收取的手續(xù)費(fèi)和對(duì)投資者的管理費(fèi)。

國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)現(xiàn)狀

在國(guó)內(nèi)的P2P領(lǐng)域，普遍無(wú)法利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段來(lái)有效進(jìn)行風(fēng)控審核這個(gè)命題，使得國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)P2P公司都采取了極為簡(jiǎn)單、粗暴的方式來(lái)“變形”。這就是P2P公司直接介入交易，成為交易的一方，使得本來(lái)應(yīng)該是金融脫媒的互聯(lián)網(wǎng)金融，成為了無(wú)法脫媒、需要它自身信用附加的模式。它在本質(zhì)上成為了擔(dān)保公司，部分的P2P甚至成了“影子銀行”，通過(guò)構(gòu)建資金池，讓自己成為了一個(gè)沒(méi)有牌照的銀行。而且大多公司尚未真正實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)模式，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、居間人資金風(fēng)險(xiǎn)等都依然存在。

中國(guó)最早起來(lái)的一批P2P，最開(kāi)始都是從搭建交易平臺(tái)的思路入手。但發(fā)展到后來(lái)，隨著越來(lái)越多資本涌入到這個(gè)行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始加劇，為了讓更多的人能到自己的平臺(tái)上來(lái)，各個(gè)P2P都逐漸開(kāi)始介入平臺(tái)交易之中。介入方式主要就是對(duì)投資人的資金保障本金，部分P2P甚至保障利息，這種行為應(yīng)該是一個(gè)市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。這個(gè)結(jié)果從根本上使得中國(guó)的P2P很難成為一個(gè)公共的、相對(duì)獨(dú)立的信息服務(wù)平臺(tái)，因?yàn)樗炎陨淼男庞梅湃肫渲?，使得很多出資人更多依賴(lài)平臺(tái)信用進(jìn)行放款。這就導(dǎo)致信息中介成了一句空話(huà)。

國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)如何破解盈利困局

這個(gè)是令我頭疼很久的問(wèn)題，也一直在尋找答案和出路。因?yàn)椴皇钦f(shuō)教，更多是內(nèi)部交流，我將結(jié)合玖富實(shí)踐，做一些分享，請(qǐng)各位指正。

1、成本結(jié)構(gòu)的改變

P2P的暴利時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，控制成本是國(guó)內(nèi)P2P企業(yè)必須要做好的工作。成本的主要來(lái)源有三個(gè)方面，分別是理財(cái)資金成本，人員銷(xiāo)售成本和壞賬引發(fā)的成本。理財(cái)資金成本的降低可以通過(guò)線上操作的方式實(shí)現(xiàn)，線下越多，成本越高。人員銷(xiāo)售成本降低的方式主要是公司成本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，由銷(xiāo)售成本的投入轉(zhuǎn)向市場(chǎng)成本的投入，重市場(chǎng)、重品牌，而不是重銷(xiāo)售。最后是壞賬引發(fā)的成本，這就需要P2P做好風(fēng)控。人力密集型成本高、穩(wěn)定性差，還有就是線上操作比線下更透明。以下線的方式發(fā)展，短期內(nèi)可以發(fā)展迅速。

但從長(zhǎng)期來(lái)看，線下P2P多會(huì)倒在成本結(jié)構(gòu)的問(wèn)題上。經(jīng)過(guò)幾次調(diào)整和轉(zhuǎn)型，玖富目前沒(méi)有線下機(jī)構(gòu)，專(zhuān)注于純線上模式，并廣泛布局在消費(fèi)金融和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，以前線下的操作模式現(xiàn)在全部以渠道合作伙伴的方式發(fā)展下去，這就是玖富的向陽(yáng)花計(jì)劃。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)講，我認(rèn)為堅(jiān)持發(fā)展純線上模式的做法是非常正確的。線上線下相結(jié)合的模式是國(guó)外P2P模式在中國(guó)的本土化變形，在國(guó)內(nèi)信用環(huán)境尚不完善的情況下，絕大多數(shù)P2P網(wǎng)貸公司都選擇了這種模式。但是這種模式導(dǎo)致的直接后果就是線下人力成本大幅度增加、時(shí)間成本投入加重，無(wú)疑使本身運(yùn)營(yíng)成本就非常高的平臺(tái)“雪上加霜”，大大拖累了平臺(tái)的發(fā)展速度。

2、堅(jiān)決點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，打破剛性?xún)陡?、?jiān)決解決期限錯(cuò)配問(wèn)題

作為從業(yè)者，我不是從監(jiān)管考慮問(wèn)題。單從商業(yè)盈利角度來(lái)說(shuō)，p2p平臺(tái)必須堅(jiān)持點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，必須要解決期限錯(cuò)配和剛性?xún)陡秵?wèn)題，否則，規(guī)模越大，平臺(tái)越危險(xiǎn)。在很多創(chuàng)業(yè)家剛剛起步時(shí)候，不覺(jué)得這個(gè)有多危險(xiǎn)，但一定成長(zhǎng)到一個(gè)階段，當(dāng)你要沖擊100億，1000億規(guī)模時(shí)候，如果還是居間人、還是期限錯(cuò)配、還是剛性?xún)陡叮褪亲约航o自己設(shè)置了一個(gè)定時(shí)炸彈。

在倫敦商學(xué)院，英國(guó)p2p同行對(duì)中國(guó)p2p公司代表?yè)?dān)心流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，紛紛表示差異，他們吃驚p2p為啥還有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，除非你不是真正的p2p。 面對(duì)如此尷尬，我們國(guó)內(nèi)同行確實(shí)要好好反思，為什么我們總是擔(dān)心流動(dòng)性問(wèn)題卻又在不斷加劇流動(dòng)性問(wèn)題。

剛性?xún)陡妒瞧脚_(tái)等一系列問(wèn)題的根源，打破P2P“剛性?xún)陡丁笔且粋€(gè)長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)的過(guò)程。就國(guó)內(nèi)大環(huán)境來(lái)說(shuō)，P2P平臺(tái)不兜底是很難生存下去的，或者說(shuō)現(xiàn)在的信用環(huán)境和老百姓的意識(shí)中，不兜底是很難被接受的。另外，由于沒(méi)有點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，很多借貸雙方無(wú)法界定違約損失多少，造成還是被迫剛性?xún)陡丁?/span>

但是從邏輯上來(lái)講，如果P2P只作為信息中介對(duì)接借款人和出資人，借貸雙方完全是自愿的行為，參與了這樣一個(gè)民間借貸的行為，就要對(duì)自己的投資負(fù)責(zé)，平臺(tái)本就不應(yīng)該承擔(dān)任何形式的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)具有中國(guó)特色的兜底、高息，使得更多的投資者將P2P視為一種存款，而不是出借，從而導(dǎo)致這類(lèi)人群不理智的去追尋更高收益的平臺(tái)，而平臺(tái)為了爭(zhēng)取更多的投資人，不斷提高收益率，這是一種惡性循環(huán)，也助長(zhǎng)了客戶(hù)的不理性行為，我認(rèn)為這種惡性循環(huán)已經(jīng)到了不得不打破的地步。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，打破“剛性?xún)陡丁?P2P平臺(tái)也需要規(guī)范的自身行為，確保借款人與借款項(xiàng)目的真實(shí)存在，項(xiàng)目的還款源與抵質(zhì)押物真實(shí)有效，充分披露借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)，在投資人能夠有效衡量投資項(xiàng)目的收益與風(fēng)險(xiǎn)的前提下，投資人才有可能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。由于目前P2P平臺(tái)兜底的普遍性，使得投資人關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)更多地來(lái)源于平臺(tái)而非借款人和借款項(xiàng)目，“剛性?xún)陡丁背蔀槭`中國(guó)P2P行業(yè)發(fā)展的魔咒。在這里我也希望投資者能夠清醒冷靜地看待P2P，而不是一味的追求高收益而忽略了風(fēng)險(xiǎn)。P2P要想長(zhǎng)久健康發(fā)展，要想真正盈利，必須打破剛性?xún)陡丁?/span>

3、發(fā)展模式的創(chuàng)新引入渠道，不要重模式

從尋找一個(gè)信貸客戶(hù)，到最后的收款完成，整個(gè)鏈條非常長(zhǎng)。而且小微金融數(shù)量龐大、需求速度快，并非一個(gè)平臺(tái)所能服務(wù)，必須要整合資源形成一種生態(tài)環(huán)境。我們玖富做了一些布局，嘗試建立小微金融生態(tài)鏈，在貸前部分有當(dāng)?shù)氐那篮献骰锇?，有互?lián)網(wǎng)行業(yè)客戶(hù)提供客戶(hù)資源。在貸中部分有第三方支付機(jī)構(gòu)，有征信機(jī)構(gòu)。在貸后部分除了自己的團(tuán)隊(duì)還有當(dāng)?shù)氐拇呤栈锇椤⒑献鞯穆蓭?、保險(xiǎn)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)。理財(cái)端也是一樣，除了自己的平臺(tái)，還有如門(mén)戶(hù)網(wǎng)站、電商平臺(tái)等自建的銷(xiāo)售渠道。做好P2P考驗(yàn)的并不止是一家公司的能力，而是它整合各方資源的能力。玖富有180個(gè)城市向陽(yáng)花合作伙伴，每一家都像是一個(gè)小的P2P公司，他們都在玖富的小微金融生態(tài)鏈上進(jìn)行展業(yè)，還有龍頭企業(yè)、垂直門(mén)戶(hù)、電信運(yùn)營(yíng)商。這個(gè)聚集的力量是非常龐大的。只有有一個(gè)健全的生態(tài)鏈，P2P才能健康有序的發(fā)展。重模式的發(fā)展，會(huì)造成自己互聯(lián)網(wǎng)的特性下滑。

4、以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，建立p2p技術(shù)內(nèi)核

目前央行征信系統(tǒng)里面有8億人，3億人有信貸記錄，5億人是空白?，F(xiàn)在的銀行、小貸公司、P2P做的都是3億有信貸記錄的市場(chǎng)，而未來(lái)應(yīng)該是開(kāi)發(fā)出另外5億藍(lán)海市場(chǎng)者的天下。如何對(duì)這5億人進(jìn)行信用評(píng)估？一定是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，無(wú)論是社交數(shù)據(jù)還是互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)。不能依靠傳統(tǒng)的信貸政策進(jìn)行評(píng)估來(lái)做P2P，主要是因?yàn)閭鹘y(tǒng)信貸政策評(píng)估效率慢，客群受制約，對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新也有影響。

正如今年8月，我在香港首屆互聯(lián)網(wǎng)金融高峰論壇上說(shuō)的，多年來(lái)，玖富一直堅(jiān)持小微金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)健發(fā)展的根本，只做50萬(wàn)以下貸款，戶(hù)均額度在5萬(wàn)左右；無(wú)論是小微企業(yè)還是個(gè)體工商戶(hù)，在玖富只能以個(gè)人身份獲得貸款；小額分散是互聯(lián)網(wǎng)金融安全的保障，大額貸款一旦出現(xiàn)問(wèn)題，將大面積的波及投資者的利益，為保證投資者的資金安全，玖富堅(jiān)決貫徹小額多單、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的做法，杜絕多對(duì)一，盡量降低風(fēng)險(xiǎn)。而小額客戶(hù)需要建立互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)特征的數(shù)據(jù)評(píng)估技術(shù)。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融真正要開(kāi)始發(fā)力、要借鑒LC的成功經(jīng)驗(yàn)，在數(shù)據(jù)的驅(qū)動(dòng)上是必須要攻關(guān)的一個(gè)功課，要建立真正地以數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)審批的政策，才有可能發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)低成本高效益的擴(kuò)張速度，否則中國(guó)的P2P大部分都還以高成本的方式來(lái)進(jìn)行，這種成本結(jié)構(gòu)很難維持到盈利。

這一點(diǎn)上，我們?cè)谌ツ觊_(kāi)始孵化大數(shù)據(jù)評(píng)估公司，wecash閃銀，我本人也是閃銀董事長(zhǎng)，閃銀的CEO 是我北大師弟，也是玖富原副總裁，非常聰明。閃銀通過(guò)社交數(shù)據(jù)予以閃電授信，15分鐘完成放款，獲得高速增長(zhǎng)。獲得IDG投資，取得了一定的成果。70%失聯(lián)的客戶(hù)，都可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)上的數(shù)據(jù)找到，一個(gè)客戶(hù)可以很容易丟掉一個(gè)手機(jī)號(hào)，但很難抹掉其多年的互聯(lián)網(wǎng)軌跡。目前閃銀技術(shù)已經(jīng)面向其他機(jī)構(gòu)開(kāi)放。

5、建立創(chuàng)新能力和創(chuàng)新機(jī)制

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)p2p多數(shù)還是在復(fù)制模仿為主，創(chuàng)新太少，注重銷(xiāo)售比注重產(chǎn)品多，注重金融比注重技術(shù)多，注重交易比注重流量多。當(dāng)P2P公司開(kāi)始發(fā)展壯大之后，運(yùn)營(yíng)的重要性將開(kāi)始超過(guò)銷(xiāo)售。運(yùn)營(yíng)是一套體系，它包括了放款的及時(shí)性、債權(quán)匹配的準(zhǔn)確性、客戶(hù)服務(wù)的滿(mǎn)意度、對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)效率等諸多方面的問(wèn)題。當(dāng)平臺(tái)壯大之后，保持整個(gè)體系的穩(wěn)定運(yùn)行是首要任務(wù)。

近些年80、90后新生代迅速成長(zhǎng)，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展而長(zhǎng)大的這兩代人已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)的主力軍，但是有相當(dāng)一部分的年輕人并沒(méi)有被納入到征信系統(tǒng)或沒(méi)有被記錄的信貸記錄，他們的互聯(lián)網(wǎng)生活痕跡明顯卻未得到開(kāi)發(fā)。創(chuàng)新，是因?yàn)榭腿赫诎l(fā)生變化，找到新客群，拿出非同質(zhì)化的產(chǎn)品，或在某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)找到切入點(diǎn)，是P2P需要解決的問(wèn)題之一。

在互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新上，玖富提出“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的真正制高點(diǎn)”，因?yàn)橐苿?dòng)互端有PC端不可替代的作用，有定位、軌跡、圈子、社交等特別鮮明的個(gè)性化特征和信息。通過(guò)實(shí)施移動(dòng)金融戰(zhàn)略，玖富已經(jīng)形成了一個(gè)自己的生態(tài)圈，在互聯(lián)網(wǎng)金融里面，玖富模式最外圍是合作伙伴，包括迪信通等線下信貸合作渠道以及新浪、網(wǎng)易等理財(cái)端合作渠道，內(nèi)圈則是近一年孵化出的6-7個(gè)移動(dòng)金融產(chǎn)品：閃銀、悟空理財(cái)(微信號(hào)：wukonglicai)、蠟筆暢學(xué)、分期GO等產(chǎn)品。

其中，悟空理財(cái)，這個(gè)神奇的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，實(shí)現(xiàn)了80天100萬(wàn)粉絲的奇跡，而且沒(méi)有花錢(qián)打廣告。整個(gè)玖富現(xiàn)在有快500萬(wàn)注冊(cè)用戶(hù)，每天在快速增長(zhǎng)，這個(gè)數(shù)量級(jí)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是少的，但在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)里算是相對(duì)多的，和陸金所披露的注冊(cè)客戶(hù)差不多，但交易量還和他有一些距離。這些都是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的，我們用戶(hù)基本都體現(xiàn)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上，pc占比很少。2013年，玖富提出移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略，非移動(dòng)不創(chuàng)業(yè)，鼓勵(lì)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)新一定要交給年輕人，內(nèi)部建立好的創(chuàng)新機(jī)制。我們內(nèi)部最需要打破的家長(zhǎng)制，壓制年輕人的做法，讓有能力的人都當(dāng)boss，大家是合伙人、生態(tài)鏈上的伙伴，而不是只是小員工。成就他人、成就自我，是我們玖富一直努力的文化。目前已經(jīng)看到效果。

結(jié)束語(yǔ)

網(wǎng)貸平臺(tái)的高速發(fā)展和高風(fēng)險(xiǎn)客觀并存，國(guó)內(nèi)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式中信貸風(fēng)險(xiǎn)的增加、道德風(fēng)險(xiǎn)的積聚和線下開(kāi)拓成本的加大，導(dǎo)致眾多平臺(tái)瀕臨破產(chǎn)。當(dāng)前，P2P平臺(tái)“去平臺(tái)擔(dān)保”、回歸信息中介定位的呼聲日益高漲。不過(guò)，網(wǎng)貸平臺(tái)回歸純信息中介的發(fā)展仍受到國(guó)內(nèi)個(gè)人征信體系的缺失以及平臺(tái)大數(shù)據(jù)積淀不足的掣肘。

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，其本質(zhì)是普惠金融，從意義上說(shuō)是為了幫助一些無(wú)法通過(guò)銀行或線下貸款渠道獲得借款的個(gè)人、企業(yè)、項(xiàng)目通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道募集資金，以維持或推動(dòng)項(xiàng)目的正常運(yùn)作，解決個(gè)人、企業(yè)的資金緊缺困難。因此，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)從成立之初便承載著重大的社會(huì)責(zé)任。

目前監(jiān)管層對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則和制度尚未落地，導(dǎo)致很多純?cè)p騙性質(zhì)的平臺(tái)公司順利進(jìn)入了市場(chǎng)，不當(dāng)宣傳欺騙投資者，平臺(tái)倒閉和老板跑路現(xiàn)象的頻發(fā)，影響了投資者對(duì)行業(yè)的看法，也影響了網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展。因此，對(duì)監(jiān)管部門(mén)而言，應(yīng)加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作，加快出臺(tái)監(jiān)管細(xì)則，這樣才能促進(jìn)國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)的健康發(fā)展。

最后，我想從三方面總結(jié)一下我對(duì)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的期許和展望，也是我在玖富內(nèi)部一直強(qiáng)調(diào)和打造的，第一，模式上，國(guó)內(nèi)P2P企業(yè)要善用生態(tài)鏈整合大家的力量共同發(fā)展；第二，創(chuàng)新上，要注重互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，移動(dòng)端發(fā)力成為未來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)；第三，風(fēng)控上，一定要靠數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的信用技術(shù)，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式。今年，玖富還率先推出了互聯(lián)網(wǎng)金融孵化器，能為合作伙伴提供資金、業(yè)務(wù)、資源等多方面的支持，助力創(chuàng)新無(wú)止境的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。

LendingClub已經(jīng)成功上市，作為全球P2P行業(yè)標(biāo)桿，從2006年成立至今，8年來(lái)只堅(jiān)持做個(gè)貸和中小企業(yè)貸兩個(gè)產(chǎn)品。在征信體系發(fā)達(dá)的美國(guó)，Lending Club尚且注重小額分散的做法也帶給我們國(guó)內(nèi)從業(yè)者帶來(lái)了諸多啟發(fā)和思考。玖富與Lending Club同年成立，8年來(lái)也始終堅(jiān)守互聯(lián)網(wǎng)金融的小微本質(zhì)。但我們也幾經(jīng)轉(zhuǎn)折、經(jīng)歷過(guò)金融危機(jī)，經(jīng)歷過(guò)大幅裁員、經(jīng)歷過(guò)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、經(jīng)歷過(guò)虧損、經(jīng)歷過(guò)盈利、八年存活一路走來(lái)非常不易。我們離國(guó)際先進(jìn)同行還有很大功課需要做，不去羨慕別人，真正構(gòu)建自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力才是王道。沒(méi)有經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)周期檢驗(yàn)，中國(guó)P2P短時(shí)間增長(zhǎng)都還是假象繁榮，未來(lái)還有更多的挑戰(zhàn)。未來(lái)中國(guó)P2P是要接受風(fēng)控的挑戰(zhàn)、運(yùn)營(yíng)效率的挑戰(zhàn)、客戶(hù)基數(shù)與結(jié)構(gòu)的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)目前還未真正到來(lái)。作為互聯(lián)網(wǎng)金融的同行們，我們?nèi)孕枰Γ?/span>

來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 文/北京玖富時(shí)代投資顧問(wèn)有限公司總裁、港股投資專(zhuān)家 孫雷